Him : l'avis de Wargny

par mareva , Barjac, mercredi 25 janvier 2006, 09:32 (il y a 6861 jours)

CA du T4 05 légèrement supérieur à nos attentes
Hi-Media a publié son CA du T4 05 ce matin. Ce dernier ressort à 8,7 M€ contre 8 M€
attendus.
Le CA annuel ressort à 24,8 M€ soit comme prévu au dessus des 23,5 M€ objectif du
groupe pour cette année et légèrement au dessus de nos prévisions d’un CA à 24,2 M€.
La croissance la plus forte est comme prévu dans le micro paiement avec un CA annuel
qui représente désormais 6,5% de l’activité en progression de 132%. Croissance qui
devrait rester très forte en 2006.
La régie publicitaire continue de représenter la majeur partie de l’activité (84% du CA
annuel) avec une croissance de 78% (légèrement au dessus de nos attentes d’une
progression de 75%). La guidance pour 2006 dans cette activité qui surperforme le
marché est une croissance entre 40 et 50%, en ligne avec nos attentes d’une croissance
organique de 45%.
Le marketing direct est comme prévu le métier qui croit le moins vite, l’effort ayant été
mis sur les marges, avec une progression de 15% sur l’année. La croissance devrait
reprendre un rythme plus élevé en 2006.
Les résultats annuels seront publiés le 8 mars prochain.
Comme nous l’expliquions dans notre fax de prévisions, nous restons positifs sur le titre
et mettons en revue notre objectif de cours, en attendant de pouvoir intégrer l’éventuelle
acquisition financée par l’augmentation de capital de fin décembre qui pourrait faire
gagner un an à Hi-Media sur son planning de croissance en portant le niveau d’activité
au dessus des 50 M€ des 2006.
Reuters/Bloomberg HIMD.PA/HIM FP
Le 25 Janvier 2006
Média
France
Pierre BUCAILLE �� 01 53 29 15 35 pbucaille@wargny.

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mareva