INVESTIR
06-01-2006 - 11:48

SHORT LIST AU 6 JANVIER : GAIN ANNUEL DE 28%

Pour sa deuxième année, notre Short List est parvenue à battre l'indice phare de la Bourse de Paris. Sur un an glissant, du 7 janvier 2005 au 6 janvier 2006, le Cac 40 enregistre un gain important de 25,8%. Mais dans le même temps, notre sélection, après de nombreux arbitrages, affiche une performance de 28%.

Et depuis la création de la short List, le 9 janvier 2004, la hausse s'élève à près de 40% contre 34,4% pour baromètre de la place parisienne.

Au cours de l'année, nous avons procédé à de nombreux arbitrages. La plus belle opération est sans conteste l'achat de Groupe Bourbon. Un pari de longue haleine, qui au final, s'est soldé par une plus-value de 129%.Nous avons également dégagé, au cours de l'exercice, un bénéfice de 31,7% sur les actions Suez et près de 23% sur la ligne Safran (ex-Snecma). Enfin, on notera également la plus-value supérieure à 20% réalisée sur Le Tanneur.

A l'opposé, nous avons essuyé quelques revers mais nous sommes toujours parvenus à limiter les pertes. Ainsi, notre flop le plus important cette année a été enregistré sur Casino. Nous n'avons perdu que 5%. Notre réactivité nous a permis de vendre les actions dès que les nouvelles des sociétés étaient décevantes. Nous avons vendu, un peu trop tôt, Idsud, Axa et Saint Gobain, en enregistrant de légères pertes alors que ces titres ont, par la suite, pris le chemin de la hausse.

Pour cette nouvelle année, nous réalisons plusieurs arbitrages. Nous prenons nos bénéfices sur Vivendi Universal (26,30 euros) et nous sortons Mercialys (à 19,51 euros) avec un gain de 7%, le secteur de l'immobilier semblant moins porteur pour 2006. Nous nous séparons également de Rodriguez (48,38 euros)qui a déçu lors de la publication des comptes annuels. Le groupe améliorera ses performances cette année mais il nous semble plus opportun d'arbitrer en faveur d'une valeur qui recueille actuellement les faveurs des investisseurs. Il s'agit de Suez (27,46 euros). Avec l'acquisition d'Electrabel, le groupe présente un nouveau profil. Il réalise désormais les trois quarts de son activité en énergie et le reste dans le pôle environnement. Un nouveau visage qui ne nous semble pas pleinement intégré dans les cours.

Toujours dans le secteur de l'énergie, nous nous intéressons à Electricité de Strasbourg (138,30 euros). La valeur nous semble bon marché au regard de ses derniers résultats et revêt un aspect spéculatif, une cession de la part de sa maison-mère ne pouvant être totalement exclue. Enfin, nous entrons également dans notre sélection une valeur moyenne présente dans le secteur de la distribution, Mr Bricolage (15,50 euros). La société pourrait en effet profiter d'un rebond de son marché et récolter les fruits de ses mesures de restructuration. Une perspective qui nous semble, là encore, faiblement intégrée au cours actuel.

" Short-List " investir.fr

Valeur
Cours d'achat
Cours actuel
(au 06/01/06)
Evolution
(en %)

Groupe Crit
23,84
28,50
+19,50%

Air France KLM
15,30
18,65
+21,90%

Mercialys
18,13
19,51
+7,60%

Sanofi-Aventis
68
78,60
+15,60%

Securidev
15,30
16,29
+6,50%

Vivendi Universal
20,89
26,30
+25,90%

Gaumont
51,20
52,25
+2,25%

Rodriguez Group
48,99
48,39
-1,20%

Lafuma
69,40
72,95
+5,10%

Radiall
66,50
69,75
+4,90%

Performance globale
+39,50%

CAC40
3 610,02
4 819,79
+34,45%

Johan Deschamps

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mareva