Dans un contexte de consommation atone et de guerre des prix, le secteur n’est pas sexy du tout. Est-ce une raison pour ne pas se pencher sur le sujet > Y auraient ils des opportunités d’investissement > A vous de voir ...

Sodice Expansion c'est :
" le 1er franchisé du groupe Conforama (n° 1 français de la distribution multispécialiste de l'équipement de la maison). La société détient 14 magasins implantés dans la région Nord-Pas-de-Calais "
- Elle est détenue majoritairement par la famille Beauguerlange mais il est fait, régulièrement, allusion dans la presse spécialisée, à une hypothétique cession au groupe Conforama.
- ses atouts sont : une belle rentabilité pour le secteur, une régularité dans les résultats, un bilan irréprochable et un rendement non négligeable. S'ajoute à celà le coté spéculatif lié à un rachat par conforama.
Sur quelles bases se ferait-il > Je vous laisse juge de comparer ses ratios avec ceux d'Hyparlo faisant l'ogbjet d'une OPA de carrefour à 39,22 euros

c'est elle qui apparait la moins chère que ce soit en terme de PER de VE/CA de CB/CA ou de VE/REX (il n'est pas tenu compte dans les chiffres des ADP). Seul blème l'endettement avec un gearing qui atteignait fin 2004 plus d'une fois les fonds propres. l'endettement devrait nettement s'améliorer à la suite de l'introduction en bourse de mercialys :

" Suite à la cession de 13 entrepôts pour un montant de 201,5 millions d'euros, Casion Guichard a fait savoir que l'introduction en Bourse réussie de Mercialys et la cession de ces entrepôts permettent au groupe de franchir aujourd'hui une étape importante de sa politique de recentrage sur l'immobilier commercial, et de renforcer sa structure financière.

L'introduction en Bourse de Mercialys, qui a rencontré un vif succès, permet en effet à Casino de renforcer ses fonds propres consolidés à hauteur de 305 millions d'euros et de réduire son endettement financier net consolidé de 245 millions d'euros à fin 2005 (y compris exercice de l'option de surallocation). Le paiement d'une exit tax de 99 millions d'euros bénéficiant du taux d'imposition réduit de 17,3% applicable dans le cadre d'un apport à une SIIC, régime pour lequel Mercialys optera dans les 60 jours à partir du 14 octobre 2005, est par ailleurs prévu en 2006.

L'opération aura un impact favorable net d'impôt de 97 millions d'euros sur le résultat net part du groupe 2005 de Casino.

Enfin, la cession des 13 entrepôts à Mines de la Lucette permettra quant à elle une réduction de la dette financière nette de 188 millions d'euros en 2006."

Curieusement, le titre a faiblement réagi à cette intro.

Oui, elle ne marche pas bien fort depuis un moment (une paille : 5 ans). Je la suis depuis 2003 : A chaque fois qu'elle monte un peu, je me dis "ça y est, enfin" et puis, non, elle rebaisse quelques jours après. 2006, l'année du rebond pour Casino >
En bourse, j'ai visité un peu toute la galaxie Naouri, j'ai des Casino, des ADP Casino, des BS Casino (en MV de 93% !) et des Carpinienne; j'ai eu des Rallye, Finatis et Foncière Euris.
Concernant Carpinienne, elle est décotée : derrière chaque action Carpinienne (100€), il y a 1,61 actions Foncière Euris (à 91,40€, soit 147€/Carpinienne). Le rendement est correct (coupon de 5€, en juin). Par contre, il n'y a aucune liquidité sur le titre, c'est invendable sauf à brader vers 95€.

J'ai fini par renoncer après avoir eu des Casino ADP. Rallye peut être intéressant pour jouer le redressement (et la cession >) de Go Sport.

Plus d'ailleurs par prudence que par impatience.

L'endettement du groupe et le financement en cascade repose un peu trop sur le charisme de Naouri... La guerre des prix peut fragiliser Casino, mais aussi peut être accélérer de grands mouvements stratégiques (cession de Géant, rapprochement,... et permettre la revalorisation du titre.

La politique de proximité (Petits casinos, Franprix, Monoprix,Spar,...) et de hard-discount (Leader Price) est pertinente. Et le patrimoine immobilier est important.

Bonsoir

"Et le patrimoine immobilier est important."

D'où la pertinence de l'introduction en Bourse de Mercialys...

Mais la question que je me pose & qu'à laquelle ceux qui s'intéressent au secteur depuis + de 5 ans peuvent répondre:
Pourquoi avoir retirer de la cote la SAIC, foncière cotée au 1er marché d'alors (au comptant)& qui portait les actifs immobiliers de Casino >

moi aussi j'ai craqué. acheté casino 58,41 revendu 56,53 (l'année dernière) .par impatience et prudence vis à vis d'un secteur pas facile.
mais bon, pour un investisseur "value" patient, l'ADP a un rendement d'environ 4,5%. le desendettement devrait avoir un effet de
levier sur les résultats et comme tu dis les enseignes de proximité me semble être un excellent plan. Pour ce qui me concerne, j'en ai ras le bol de faire 10 bornes pour aller dans un hyper ou tu ressors complètement crevé. je préfère aller à "mono" à 50 m de chez moi. et là , bonjour les marges