certainement une ak a jouer:TOUAX
par pasca711, lundi 31 octobre 2005, 11:21 (il y a 6946 jours)
pour chaque actions un bsa a partir du 1er novembre.
il faudra 7 bsa pour avoir 3 actions nouvelle a 20.7
cotation du bsa du 2 au 14 novembre.
cette ak sera tres relutive d apres la direction.
le busines de touax est en plein boom ( location de container)
perso j ai pris quelques titres ce jour pour voir car je ne suis pas sur que le bsa baisse beaucoup.
certainement une ak a jouer:TOUAX
par John_Fills , lundi 31 octobre 2005, 11:31 (il y a 6946 jours) @ pasca711
ANALYSE DE LIMPACT DES FUTURES OPERATIONS DE LEVEE DE FONDS a) Impact sur le compte de résultat
La simulation chiffrée ci-dessous est fournie à titre indicatif uniquement et afin de comparer limpact sur le compte de résultat, des activités de gestion pour compte de tiers et de gestion pour compte propre. Nous avons utilisé un investissement en conteneurs maritimes à titre dexemple. Il est par ailleurs rappelé que la société entend mener à lavenir, une politique dinvestissement répartie entre les investissements externalisés (75 % de lenveloppe des investissements) et les investissements sur le bilan de Touax (25 % des investissements annuels). Les activités de gestion pour compte de tiers et de location pour compte propre seront donc développées en parallèle par le groupe.
(en millions deuros)
En étant à 100 % gestionnaire
En étant à 100 % propriétaire
Chiffre daffaires locatif brut 6,6 6,6
Dépenses opérationnelles (5 % du CA) - 0,33 - 0,33
Frais généraux (7,5 % du CA)
-0,50 -0,50 Distributions aux investisseurs (après 10 % de commission sur le CA) - 5,61 - EBE (après distribution aux investisseurs) 0,16 5,82 EBITDA* (après distribution aux investisseurs) 0,16 5,78
En % du CA généré 2,5 % 87,5 %
Amortissement (5,66 % / an) - - 2,26 Frais financiers (5 % de taux dintérêt) - - 1,00
Résultat net 0,11 1,66 En % du CA généré 1,6 % 25,1 %
*LEBITDA correspond à lEBE diminué des dotations nettes aux provisions dexploitation. Si le groupe réalise une levée de fonds dun montant total de 20 millions deuros dans le but de financer 40 millions deuros dinvestissements supplémentaires dans lactivité de conteneurs maritimes, la contribution en terme dEBE après distribution aux investisseurs pourrait à terme atteindre 5,82 millions deuros. Il est précisé que le groupe Touax nentend pas concentrer ses investissements sur la seule activité de conteneurs maritimes, activité qui a mobilisé lessentiel des investissements en matériels au cours de lexercice 2004. Les décisions dinvestissement du groupe sont réalisées en fonction des objectifs de taux de rendement interne inhérents à chaque projet et dépendent également de lévolution cyclique des différents métiers de Touax. Le groupe anticipe ainsi une reprise significative de ses investissements dans le domaine des constructions modulaires, de même quune croissance rapide de ses investissements dans le secteur des wagons de fret. Ces deux activités constituent les principaux pôles dinvestissements, aux côtés de lactivité conteneurs maritimes. En ce qui concerne les barges fluviales, le groupe envisage également de réaliser certains investissements sélectifs, les taux dutilisation de ses matériels atteignant à lheure actuelle des niveaux optimaux.
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Un recours accru à la location de matériels pour compte propre permet ainsi au groupe de développer de façon très significative son EBE et son résultat net. b) Impact sur le BNPA dune première opération de levée de fonds La réorientation de la stratégie devrait également savérer positive pour les actionnaires qui seront présents au moment où le groupe concrétisera sa première augmentation de capital pour investir dans de nouveaux matériels mis en location. La simulation dimpact sur le BNPA dune émission de capital de 20 millions deuros présentée ci-dessous en apporte une illustration. Hypothèses retenues : augmentation de capital de 20 millions deuros (réalisée au cours de 20,50 euros) ; endettement complémentaire de 20 millions deuros ; fonds affectés au financement de lactivité de location de containers maritimes. EBITDA 2004 (après distribution aux investisseurs) 14,6 M EBITDA généré en plus sur une année pleine (pour 46 M d'équipements mis en location) 5,8 M EBITDA 2004 pro forma total 20,4 M Progression potentielle de l'EBITDA 39 % Résultat net pdg hors goodwill 2004 3,5 M RN généré en plus sur une année pleine : 1,7 M RN total 5,1 M Progression potentielle du résultat net 48 % Nombre de titres actuels 2 838 127 Nombre de titres à émettre 975 610 Nombre de titres post augmentation de capital : 3 813 737 Impact sur le BNPA BNPA 2004 avant opération 1,22 par action BNPA 2004 après augmentation de capital de 20 M 1,34 par action Taux de relution du BNPA 10,1 % Limpact relutif très significatif sur le BNPA, à levier dendettement inchangé, illustre le potentiel de création de valeur du projet pour lensemble des actionnaires qui souhaiteront y participer. c) Un impact favorable sur le statut boursier de Touax La stratégie que le groupe souhaite mettre en oeuvre a également pour but daméliorer la visibilité boursière de Touax, grâce aux opérations dappel au marché qui seront réalisées et grâce à une communication financière accrue.
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Lélargissement du flottant qui en résultera devrait en outre contribuer à une meilleure liquidité du titre.
certainement une ak a jouer:TOUAX
par John_Fills , lundi 31 octobre 2005, 11:33 (il y a 6946 jours) @ pasca711
La société Touax a décidé de procéder à une augmentation de capital d'un montant d'environ 25 millions d'euros par voie d'attribution gratuite de BSA, pour financer l'acquisition de 49 % du capital de Touax Rail Ltd,
Dans le cadre de cette opération, 2.849.128 BSA seront attribuées, soit un BSA par action détenue, 7 BSA donnant le droit de souscrire à 3 actions nouvelles de Touax au prix de 20,70 euros par action de 8 euros de nominal, soit une prime d'émission de 12,70 euros par action nouvelle.
L'attribution aura lieu le 1er novembre 2005 après bourse. Le prix d'émission fait ressortir une décote de respectivement 9,92 % et 11,65 % par rapport au dernier cours coté de Touax le 28 octobre 2005 et la moyenne pondérée par les volumes à 1 mois calculée à cette date.
Compte tenu de ces modalités d'acquisition, la reprise de la part des minoritaires dans Touax Rail Ltd devrait se traduire par un impact nettement relutif sur le BNPA pour les actionnaires de Touax SCA.
Touax a conclu, le 26 septembre 2005 un accord en vue de l'acquisition de 49 % des actions Touax Rail Ltd détenues par Almafin (groupe KBC), sous condition suspensive de la réalisation d'une émission de capital d'un montant minimum de 7 ME avant juin 2006 par Touax SCA. À l'issue de cette acquisition, qui sera matérialisée immédiatement après finalisation de la présente augmentation de capital, Touax détiendra 100 % du capital de Touax Rail Ltd, cette filiale regroupant l'ensemble des activités de gestion de matériels ferroviaires du groupe. Le prix d'acquisition s'élève à 8,1 millions d'euros pour 49 % de Touax Rail, correspondant à un multiple de P/E inférieur à 12 fois.
Les BSA seront négociables sur le marché Eurolist d'Euronext Paris du 2 novembre 2005 au 14 novembre 2005 inclus et admis aux opérations d'Euroclear France et identifiés sous le code ISIN FR0010250159.
certainement une ak a jouer:TOUAX
par John_Fills , lundi 31 octobre 2005, 11:35 (il y a 6946 jours) @ pasca711
Tu as sans doute raison Pascal mais je vais essayé de rentrer sur la valeur par les BSA, meme si comme toi je pense que ce n'est pas gagné d'avance.
A+, JF
merci a toi pour toute les infos que tu nous donne
par pasca711, lundi 31 octobre 2005, 11:42 (il y a 6946 jours) @ John_Fills
.
» Tu as sans doute raison Pascal mais je vais essayé de rentrer sur la valeur
» par les BSA, meme si comme toi je pense que ce n'est pas gagné d'avance.
»
» A+, JF
Pascal, j'ai lu il y a qq jours une analyse sur Touax
par John_Fills , lundi 31 octobre 2005, 22:20 (il y a 6946 jours) @ pasca711
Je ne suis pas en France en ce moment, je rechercherai l'analyse et je te l'enverrai. L'idée maitresse, si je me souviens, est que Touax faisait appel jusqu'à présent à la location des élévétateurs. Désormais, grace aux produits de l'AK Touax souhaite investir dans l'achat d'élévateurs. Cette nouvelle stratégie est relutive dès la première année car elle permet d'améliorer sensiblement le RN et BPNA. Les charges de location élevée sont remplacées par une charge d'amortissement moindre.
Elle pourrait éventuellement faire partie d'une des 10 valeurs que je vais choisir pour 2006. Il faut que je creuse encore un peu le dossier.
A+, JF
ok merci
par pasca711, lundi 31 octobre 2005, 23:05 (il y a 6946 jours) @ John_Fills
.» Je ne suis pas en France en ce moment, je rechercherai l'analyse et je te
» l'enverrai. L'idée maitresse, si je me souviens, est que Touax faisait
» appel jusqu'à présent à la location des élévétateurs. Désormais, grace aux
» produits de l'AK Touax souhaite investir dans l'achat d'élévateurs. Cette
» nouvelle stratégie est relutive dès la première année car elle permet
» d'améliorer sensiblement le RN et BPNA. Les charges de location élevée
» sont remplacées par une charge d'amortissement moindre.
» Elle pourrait éventuellement faire partie d'une des 10 valeurs que je vais
» choisir pour 2006. Il faut que je creuse encore un peu le dossier.
»
» A+, JF
C'est parti sur ton mail Bourso.
par John_Fills , mardi 01 novembre 2005, 19:57 (il y a 6945 jours) @ pasca711
» .» Je ne suis pas en France en ce moment, je rechercherai l'analyse et je
» te
» » l'enverrai. L'idée maitresse, si je me souviens, est que Touax faisait
» » appel jusqu'à présent à la location des élévétateurs. Désormais, grace
» aux
» » produits de l'AK Touax souhaite investir dans l'achat d'élévateurs.
» Cette
» » nouvelle stratégie est relutive dès la première année car elle permet
» » d'améliorer sensiblement le RN et BPNA. Les charges de location élevée
» » sont remplacées par une charge d'amortissement moindre.
» » Elle pourrait éventuellement faire partie d'une des 10 valeurs que je
» vais
» » choisir pour 2006. Il faut que je creuse encore un peu le dossier.
» »
» » A+, JF
merci john je regarde des que possible
par pasca711, mercredi 02 novembre 2005, 18:12 (il y a 6944 jours) @ John_Fills
» » .» Je ne suis pas en France en ce moment, je rechercherai l'analyse et
» je
» » te
» » » l'enverrai. L'idée maitresse, si je me souviens, est que Touax
» faisait
» » » appel jusqu'à présent à la location des élévétateurs. Désormais,
» grace
» » aux
» » » produits de l'AK Touax souhaite investir dans l'achat d'élévateurs.
» » Cette
» » » nouvelle stratégie est relutive dès la première année car elle permet
» » » d'améliorer sensiblement le RN et BPNA. Les charges de location
» élevée
» » » sont remplacées par une charge d'amortissement moindre.
» » » Elle pourrait éventuellement faire partie d'une des 10 valeurs que je
» » vais
» » » choisir pour 2006. Il faut que je creuse encore un peu le dossier.
» » »
» » » A+, JF
certainement une ak a jouer:TOUAX : BOF !
par Hubisan , Paris, vendredi 04 novembre 2005, 08:26 (il y a 6943 jours) @ pasca711
» pour chaque actions un bsa a partir du 1er novembre.
» il faudra 7 bsa pour avoir 3 actions nouvelle a 20.7
» cotation du bsa du 2 au 14 novembre.
» cette ak sera tres relutive d apres la direction.
» le busines de touax est en plein boom ( location de container)
Touax a toujours manqué de capital pour son metier et a un cout de capital superieur a celui de ses concurrents ce qui impacte sa rentabilité qui est difficile a cerner mais parfois nulle.
LA rentabilité de son metier est et sera toujours inconnue pour nous. C'est un metier mixte de negoce et d'exploitation. L'actionnaire ne sait jamais si de la valeur a ete crée. LA valeur créée est toujours hypothetiquement une augmentation de la valeur réelle des equipements d'exploitation et cela on ne peut pas en juger.
Etre actionnaire de Touax c'est etre condamné a etre dans le brouillard ce qui est intenable dans le temps.
De plus le passé ne prêche pas pour Touax.
Sur le resultats : Les resultats ont ete vraiment decevants plusieurs années avec un RN negatif evité par des PV de cessions.
Sur la com financière qui a ete trompeuse : la famille ne communique pas sur la vraie perf (assez decevante) car elle veut toujours pouvoir lever des capitaux. Mais cela ne marche plus avec moi.
Tous les investisseurs (trusts) qui mettent des capitaux à disposition de Touax negocient une rentabilité des capitaux importante car Touax n'est pas en position de force financièrement ... sauf vis a vis des minoritaires a qui Touax offre une rentabilité historiquement mauvaise.
» perso j ai pris quelques titres ce jour pour voir car je ne suis pas sur
» que le bsa baisse beaucoup.
Perso la page Touax a ete tournée. Il doit encore exister de mes messages sur le forum bourso. C'est un cas ou AMA il y a croissance du business sans visibilité sur la rentabilité. Touax est capable de vous donner de faux dividendes pour attirer encore du capital. Il est même possible que cela marche bien et que vous ne le sachiez pas mais je n'y crois pas trop.
Hubisan