résumé des conseils d'un autre hebdo
ACHETER
Fleury Michon. Dans un marché difficile,le groupe a réussi à limiter le recul
de ses profits.
General Electric. Nous demeurons à lachat car laction nous semble décotée.
Guerbet. Le spécialiste de produits de contraste a conclu un accord de distribution au Japon. Malgré la hausse, il reste un potentiel.
Lagardère SCA. Laction manque actuellement dun catalyseur pour décoller. A prendre en baisse.
Naturex. Le titre a fait lobjet de prises de bénéfices à loccasion de la publication des comptes semestriels.
Nestlé. La panne de croissance semble bien du passé au vu dun rythme des ventes de plus en plus dynamique au fil de lexercice.
Publicis Groupe. La société a renoncé à Aegis ne voulant pas « surpayer » une opération.
Société Générale. La privatisation de la première banque roumaine est le révélateur de la sous-capitalisation de certaines banques européennes et notamment de la Société Générale.
Soitec. Laction est très chahutée en Bourse, alors que les perspectives sont très encourageantes.
VM Matériaux. Le distributeur de matériaux de construction relève à la hausse ses objectifs annuels.
Nous conseillons aussi lachat de : Altamir,
Bacou-Dalloz, Bastide Le Confort
Médical, Bolloré Investissement, Capelli,
Casino, Danone, Essilor, Gérard
Perrier Industrie, Groupe Crit,
Groupe Flo, Lafarge, Léon de
Bruxelles, Novartis, NRJ Group, Pinguely
Haulotte, Sanofi-Aventis, Solving,
Schneider Electric, Theolia, Total
et Virbac.
CONSERVER
Roche Holding. Le troisième trimestre a montré une très forte croissance, qui a reposé plus sur les anticancéreux que sur le Tamiflu, encore marginal.
Nous conseillons aussi de conserver :
Bolloré, Delta Plus et Valeo.
VENDRE ou
RESTER À LÉCART
Guyenne et Gascogne. Nous sommes réservés sur le secteur de la grande distribution, confronté à des problèmes structurels.
Pierre & Vacances. Le chiffre daffaires du troisième trimestre montre une
quasi-stagnation de lactivité de lactivité touristique.
Spir Communication. Lors de la publication de son chiffre daffaires du troisième trimestre, les dirigeants du groupe ont révisé à la baisse leur objectif de marge.
Ulrich de Varens. La rentabilité du parfumeur à petits prix remonte fortement. Une bonne nouvelle assez largement dans les cours.
Nous conseillons aussi de vendre ou de
rester à lécart de : Akka Technologies,
Altran, Belvédère, Duc, Elior, Havas et
et puis aussi
le conseil de la semaine
Entrepose Contracting.Malgré la hausse de 47 % de hausse depuis le début de
lannée, le titre conserve un potentiel. Les semestriels ont montré à la fois la solidité du groupe et la bonne visibilité qui est mise en évidence par lévolution du carnet de commandes. Il sétablit à 397 millions deuros, en progression de pratiquement 100 % en un an.
LE COUP DE COEUR
Lafuma. Contrairement aux objectifs, le chiffre daffaires a reculé au premier semestre et la Bourse a logiquement sanctionné le titre. La proportion réduite de la baisse (4,2 % sur la semaine) démontre une certaine
confiance du marché. Les qualités de laffaire et les retombées à attendre de sa stratégie de croissance externe nous conduisent à fixer un objectif de 80
LA VALEUR A DECOUVRIR
Micropole Univers. La société dinformatique décisionnelle devrait enfin dégager des bénéfices au second semestre. Cette performance marquera la fin des restructurations et les premiers profits depuis lintroduction en Bourse en septembre 2000. Le plus important est lobjectif de marge opérationnelle de 6 à 8 % pour 2006. Nous visons 2,2 .
Bonjour RV,
Aurais-tu STP l'article complet sur Micropole et sur BVD >
Merci et bon dimanche, JF
micropole
Lheure du rebond est-elle venue
pour Micropole Univers >
Après quatre années de pertes, ce
spécialiste de linformatique décisionnelle
pourrait enfin afficher
des bénéfices en 2005.
Si, à lissue du premier semestre,
les comptes demeurent
dans le rouge, la situation nest
aujourdhui plus la même quil y
a un an. Certes, le chiffre daffaires
na progressé que de 0,6 %
au premier semestre, à 34 millions
deuros, mais le résultat
dexploitation est passé de
0,05 million en 2004 à 0,7 million,
soit une marge opérationnelle
de 2,1 %. Les dernières
charges de restructurations liées
à la reprise de Cross System pèsent
sur le résultat net, en perte
de 0,6 million. Une perte qui
sélevait à près de 2,5 millions
lan dernier. Avec la fin des restructurations,
le second semestre
devrait être enfin positif,
le premier depuis lintroduction
en Bourse, en septembre 2000 !
« Ces chiffres marquent le redressement
des comptes mais ils
ne sont pas encore satisfaisants »,
juge Christian Poyau, présidentdirecteur
général de la SSII. Il
compte poursuivre lamélioration
de la profitabilité, et vise une
marge opérationnelle comprise
entre 6 % et 8 % en 2006. Comme
ses concurrents, Micropole
Univers devrait finir par profiter
des belles perspectives de la business
intelligence. Elle compte
profiter des 9 millions deuros
quelle vient de lever à travers
une augmentation de capital
pour mettre la main sur des sociétés
rentables qui gonfleront
ses marges. M.O.■
bvd
Si laction Belvédère nétait pas
soutenue par la perspective
de loffre à 131 que doit lancer
CL Financial, le principal actionnaire
du producteur de vodka, la
valeur aurait sans doute plongé
mercredi, à lannonce des résultats
semestriels.
Cette publication saccompagne,
en effet, de perspectives
pour lannée entière nettement
inférieures aux attentes mêmes
de la société en ce qui concerne le
résultat.
En mai dernier, Jacques Rouvroy,
président de Belvédère, estimait
le bénéfice net de lexercice
en cours autour de 10 millions
deuros, ce qui semblait excessif
après les 3 millions de 2004. La
société devrait finalement dégager
un profit net de 5 millions
(nous anticipions 8 millions).
Le premier semestre, même sil
ne représente que 40 % de lactivité
annuelle, nest pas très encourageant.
Le chiffre daffaires
en normes IFRS a augmenté de
près de 25 %, à 233,7 millions (de
11 % hors taxes et variations de
change), mais, en raison dune
dégradation de la marge brute, le
bénéfice opérationnel sest tassé
de 11 %, à 3,6 millions.
A cause de la forte augmentation
des frais financiers, le résultat
net, positif de 0,2 million au
30 juin 2004, est devenu négatif
de 0,7 million. Loffre attendue
sur Belvédère vise à un renforcement
de CL Financial, conglomérat
de Trinidad-et-Tobago, à un
peu plus de 50 % du capital, la société
devant rester cotée en Bourse
afin de pouvoir lever des fonds
pour financer déventuelles acquisitions.
C. L. C.■