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Journal des Finances n°6148 du 1er au 7 Octobre 2005

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 02:12 (il y a 7101 jours)

Journal des Finances n°6148 du 1er au 7 Octobre 2005



Accor
Dans les salles de marché (409 mots)

AIR FRANCE KLM (109 mots)

Le titre est sorti d'une configuration négative...


Alcan Inc
Le suivi de nos conseils (343 mots)

Alcatel
Dans les salles de marché (409 mots)


ALSTOM (143 mots)
le titre Alstom est aujourd'hui très bien valorisé. On peut continuer à prendre des bénéfices (code : ALO ; Comp. A, SRD)....


ALTEN (548 mots)
Yannick Duvergé
RENFORCER ...

Anglogold Limited
Les mines d'or retrouvent les faveurs de la Bourse (454 mots)
par CHRISTOPHE SOUBIRAN


APRR (518 mots)
Frédéric Bériot
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES AU-DESSUS DE 54 EUROS...


ARCELOR (603 mots)
Christophe Soubiran
ACHAT ...

Areva CI
Quatre scénarios pour l'avenir de Bouygues (2088 mots)
par RENAUD MARIDET
...

AS GROUPE (660 mots)

ASF
Dans les salles de marché (409 mots)


AUBAY (475 mots)
Delphine Deshayes
RESTER A L'ECART...


AUDIKA (513 mots)
Sylvain de Boissieu
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES A 21 EUROS...


AURES TECHNOLOGIES (594 mots)
Chorére Ainejian
ACHETER POUR LE RENDEMENT...


AVENIR FINANCE (551 mots)
Herrick du Halgouet
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES...

Bains Mer de Monaco
DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)

Barrick Gold
Les mines d'or retrouvent les faveurs de la Bourse (454 mots)


Belvédère
Le suivi de nos conseils (343 mots)

Bénéteau
Dans les salles de marché (409 mots)

BENETEAU (516 mots)
Fabio Marquetty
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES AU-DESSUS DE 70 EUROS ...


BIOMERIEUX (534 mots)
Sylvain de Boissieu
ACHETER...

BNP Paribas présente une décote injustifiée par rapport aux grandes banques européennes (1923 mots)
par HERRICK DU HALGOUET

Boizel Chanoine
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK
VRANKEN-POMMERY : nous n'attendons pas d'amélioration significative des marges à court terme. Nous recommandons donc de prendre une partie des bénéfices autour de 39 euros (code : VRAP ; Comp. B). LAURENT-PIERRIER : Laurent-Perrier reste notre valeur préfé...

.

Vincent Bolloré brouille les cartes (497 mots)
par jean-baptiste froville
JOUER BOLLORE INVESTISSEMENT ET PUBLICIS Nous restons plus que jamais positifs sur Bolloré Investissement, qui bénéficie d'une excellente visibilité (code : ALB ; Comp. A). Après avoir conseillé d'alléger une partie des positions, les nouvelles ..
.
Bonduelle
L'agenda (153 mots)

Bourse Direct
BOURSE DIRECT (515 mots)
Herrick du Halgouet
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES..
.
Boursorama
ERRATUM SUR BOURSORAMA (106 mots)
il est encore possible de se placer sur la valeur au-dessous de 6,90 euros (code : BRS ; Comp. B).


Bouygues
Quatre scénarios pour l'avenir de Bouygues (2088 mots)
par RENAUD MARIDET
ACHAT Nous misons sur le choix par Bouygues du scénario 3 ou 4, ce qui nous incite à viser un objectif de cours de 44 euros sur l'action Bouygues (code : EN ; Comp. A, SRD). Nous relevons à 50 euros notre objectif pour Iliad (ILD ; Comp. A, SRD). Rester à l'écar...
CAC 40

Le CAC 40 franchit le seuil des 4.600 points (502 mots)
par FABIO MARQUETTY

Cap-Gemini
Le suivi de nos conseils (343 mots)

CNP ASSURANCES (103 mots)

Vers une accélération à la hausse...

Compobaie

VM Matériaux et Samse restent nos valeurs favorites pour jouer la bonne santé du logement (2137 mots)
par FREDERIC BERIOT

VM Matériaux : nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours relevé de 129 euros à 150 euros. > Samse : acheter le titre avec un objectif de cours maintenu à 161 euros. > Poujoulat : achat sur repli sous 52 euros avec un objectif de cours ...


Crédit Agricole SA
Dans les salles de marché (409 mots)

Daimler-Chrysler
Porsche veut verrouiller le capital de Volkswagen (442 mots)
par jerome marmet
SELECTIVITE Privilégier Renault (code : RNO ; Comp. A, SRD) et Peugeot (UG ; Comp. A, SRD). Rester à l'écart de DaimlerChrysler (LER ;Comp. étranger). Nous conseillons à ceux qui ont encore des titres Volkswagen (VMP ; Comp. étranger) de les apporter ...

Dow Jones 30
Une hausse bien fragile (419 mots)
par JEAN-BAPTISTE FROVILLE

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mareva

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suite

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 02:14 (il y a 7101 jours) @ mareva

ELECTRICITE DE STRASBOURG (654 mots)
Christophe Soubiran
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES...

Eurazéo
Le suivi de nos conseils (343 mots)

EURAZEO (530 mots)
Jean-Baptiste Froville
RENFORCER AVEC COMME OBJECTIF 105 EUROS ...

Faurecia
« Notre objectif est d'atteindre une marge opérationnelle comprise entre 4 et 5 % des ventes » (1387 mots)
Propos recueillis par JEROME MARMET -

Faurecia traverse une passe difficile. Tant qu'il n'y aura pas de signe de détente sur le front des prix des matières premières, le potentiel sur le titre restera limité. Il faudra donc patienter avant de revenir à l'achat sur la valeur. L'évent...


Floreane Med. Implants
DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)

FRANCE TELECOM (106 mots)

Tendance incertaine au-dessous de 24,3 euros...


GAMELOFT (500 mots)
Jean-Baptiste Froville
PRISE DE BENEFICES...

Gold Fields
Les mines d'or retrouvent les faveurs de la Bourse (454 mots)
par CHRISTOPHE SOUBIRAN
SELECTIVITE Après avoir longtemps conseillé l'achat de Barrick Gold (code : ABX ; Comp. Etranger), d'AngloGold Ashanti (VA) et de Placer Dome (PDC), nous recommandons de prendre partiellement les bénéfices respectivement au-dessus de 25, 36 et 15 euros. Gold Fields ...

GROUPE GASCOGNE (504 mots)
Renaud Maridet
ACHAT...

GROUPE SILICOMP (447 mots)
Delphine Deshayes
ACHAT...

Harmony Gold Mining
Les mines d'or retrouvent les faveurs de la Bourse (454 mots)
par CHRISTOPHE SOUBIRAN

...
Havas
Vincent Bolloré brouille les cartes (497 mots)
par jean-baptiste froville


Huis Clos
VM Matériaux et Samse restent nos valeurs favorites pour jouer la bonne santé du logement (2137 mots)
par FREDERIC BERIOT

VM Matériaux : nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours relevé de 129 euros à 150 euros. > Samse : acheter le titre avec un objectif de cours maintenu à 161 euros. > Poujoulat : achat sur repli sous 52 euros avec un objectif de cours ...


IDEAL MEDICAL PRODUCTS (842 mots)
Sylvain de Boissieu
Iliad
Le suivi de nos conseils (343 mots)

Quatre scénarios pour l'avenir de Bouygues (2088 mots)
par RENAUD MARIDET
ACHAT Nous misons sur le choix par Bouygues du scénario 3 ou 4, ce qui nous incite à viser un objectif de cours de 44 euros sur l'action Bouygues (code : EN ; Comp. A, SRD). Nous relevons à 50 euros notre objectif pour Iliad (ILD ; Comp. A, SRD). Rester à l'écar...

Innelec Multimédia
DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)

JC DECAUX (150 mots)
alléger les positions au-dessus de 20 euros. Le marché attend maintenant les résultats de l'appel d'offres de France Rail Publicité (code : DEC ; Comp. A, SRD)....


LACIE GROUP (600 mots)
Jean-Baptiste Froville
RENFORCER EN VISANT 105 EUROS...


LAGARDERE SCA (98 mots)

Stabilité du titre entre 56,3 et 62,8 euros...


Laroche SA
DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)


LATECOERE (69 mots)
ACHETER Achat avec un objectif de cours de 42 euros (code : LAT ; Comp. B)....

Laurent-Perrier
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK
VRANKEN-POMMERY : nous n'attendons pas d'amélioration significative des marges à court terme. Nous recommandons donc de prendre une partie des bénéfices autour de 39 euros (code : VRAP ; Comp. B). LAURENT-PIERRIER : Laurent-Perrier reste notre valeur préfé...

LE TANNEUR & CIE (597 mots)
Chorére Ainejian
ACHAT SPECULATIF...

LVMH
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK


MEILLEURTAUX (461 mots)
Herrick du Halgouet
PRENDRE SES BENEFICES...

Mercialys Promesses
La société foncière Mercialys entre en Bourse au juste prix (471 mots)
par YANNICK DUVERGÉ
SOUSCRIRE Notre premier objectif de cours ressort à 24 euros (code : MERY ; Comp. B). La foncière ayant adopté le statut SIIC d'incitation fiscale, elle devrait verser un dividende assurant un rendement net que nous estimons à 4 %....

NEOPOST (60 mots)
PRISE PARTIELLE DE BENEFICES Au-dessus de 83 euros (code : NEO ; Comp. A, SRD)....

Nextradiotv Promesses
NEXTRADIO TV (429 mots)
Jérome Marmet
SOUSCRIRE...

ORPEA (73 mots)
ACHAT SUR REPLI A 45 euros pour viser 52 euros (ORP ; Comp. B)....

...

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mareva

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fin

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 02:14 (il y a 7101 jours) @ mareva

ORPEA (73 mots)
ACHAT SUR REPLI A 45 euros pour viser 52 euros (ORP ; Comp. B)....

Paris Orléans
DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)

Pernod Ricard
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK


Peugeot
Porsche veut verrouiller le capital de Volkswagen (442 mots)
par jerome marmet
SELECTIVITE Privilégier Renault (code : RNO ; Comp. A, SRD) et Peugeot (UG ; Comp. A, SRD). Rester à l'écart de DaimlerChrysler (LER ;Comp. étranger). Nous conseillons à ceux qui ont encore des titres Volkswagen (VMP ; Comp. étranger) de les apporter ..
.

HAULOTTE GROUP (104 mots)
les bonnes nouvelles sont dans les cours. Attendre un repli pour se positionner sur la valeur (code : PIG ; Comp. B)....

Placer Dome
Les mines d'or retrouvent les faveurs de la Bourse (454 mots)
par CHRISTOPHE SOUBIRAN


Pol-Roger (Champagnes)
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK
...

Poujoulat
VM Matériaux et Samse restent nos valeurs favorites pour jouer la bonne santé du logement (2137 mots)
par FREDERIC BERIOT

VM Matériaux : nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours relevé de 129 euros à 150 euros. > Samse : acheter le titre avec un objectif de cours maintenu à 161 euros. > Poujoulat : achat sur repli sous 52 euros avec un objectif de cours ..

.
Publicis Groupe

Vincent Bolloré brouille les cartes (497 mots)
par jean-baptiste froville
JOUER BOLLORE INVESTISSEMENT ET PUBLICIS Nous restons plus que jamais positifs sur Bolloré Investissement, qui bénéficie d'une excellente visibilité (code : ALB ; Comp. A). Après avoir conseillé d'alléger une partie des positions, les nouvelles ...

PUBLICIS GROUPE SA (112 mots)

Retour sur les records annuels au-dessus de 26,7 euros...

RADIALL (133 mots)
acheter avec un objectif de 70 euros (code : RLL ; Comp. C)....

REMY COINTREAU (534 mots)
Catherine Rekik
RESTER A L'ECART ...

La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK



DETACHEMENT DE DIVIDENDES (3 mots)
Renault
Porsche veut verrouiller le capital de Volkswagen (442 mots)
par jerome marmet
SELECTIVITE Privilégier Renault (code : RNO ; Comp. A, SRD) et Peugeot (UG ; Comp. A, SRD). Rester à l'écart de DaimlerChrysler (LER ;Comp. étranger). Nous conseillons à ceux qui ont encore des titres Volkswagen (VMP ; Comp. étranger) de les apporter ...
Samse
VM Matériaux et Samse restent nos valeurs favorites pour jouer la bonne santé du logement (2137 mots)
par FREDERIC BERIOT

VM Matériaux : nous restons acheteurs de la valeur avec un objectif de cours relevé de 129 euros à 150 euros. > Samse : acheter le titre avec un objectif de cours maintenu à 161 euros. > Poujoulat : achat sur repli sous 52 euros avec un objectif de cours ...

SAVEURS DE FRANCE-BROSSARD (485 mots)
Catherine Rekik
ACHAT EN BAISSE...

SES Global-FDR
SES GLOBAL FDR (106 mots)

Configuration très positive à moyen terme...


)
SMTPC (TUNNEL DU PRADO CARENAGE) (489 mots)
Frédéric Bériot
ACHAT...


SODEXHO ALLIANCE (67 mots)
ACHAT EN BAISSE Achat en baisse sous 30 euros (SW ; Comp. A, SRD)....

SPIR COMMUNICATION (86 mots)

Un potentiel de hausse important...



SR TELEPERFORMANCE (609 mots)
Jérome Marmet
RENFORCER ...


L'action TF1 disposerait d'un potentiel de rebond de 12 % (212 mots)
par PETER MILTON - AG PRESSE

TFJ (521 mots)
Jérome Marmet
RESTER A L'ECART...

Thomson
Dans les salles de marché (409 mots)



UBISOFT ENTERTAINMENT (115 mots)

Nouvelle accélération haussière au-dessus de 43,6 euros...


VM Matériaux
VM Matériaux et Samse restent nos valeurs favorites pour jouer la bonne santé du logement (2137 mots)
par FREDERIC BERIOT

Vranken-Pommery
La spéculation fait flamber les cours des maisons de champagne (2005 mots)
par CATHERINE REKIK

--
mareva

silicomp stp

par dip, samedi 01 octobre 2005, 08:35 (il y a 7101 jours) @ mareva

bonjour mareva ,

merci et bon week end :-)

BELVEDERE et LATECOERE

par marco, samedi 01 octobre 2005, 09:16 (il y a 7101 jours) @ dip

merci

» bonjour mareva ,
»
» merci et bon week end :-)

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BELVEDERE

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 09:21 (il y a 7101 jours) @ marco

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6148 - 01/10/2005- PAGE 6
La semaine prochaine
Le suivi de nos conseils

LES MOINS

BELVEDERE

Depuis deux ans, nous conseillons de rester à l'écart du titre, que nous jugions beaucoup trop cher. L'action a grimpé de 37 % depuis le mois de janvier, pour s'établir à 117 euros. Le groupe de spiritueux fait par ailleurs l'objet depuis le vendredi 30 septembre au matin d'une offre publique d'achat par la société CL Financial au prix de 131 euros par action (code : BVD ; Comp. C.)

--
mareva

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Latecoere

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 09:21 (il y a 7101 jours) @ mareva

LES VALEURS A SURVEILLER
LATECOERE

L'équipementier aéronautique profite pleinement de la reprise du secteur. Il pourrait publier mardi 4 octobre des résultats semestriels en forte hausse en raison d'un bond de l'activité qui devrait dépasser 20 % cette année. A la bonne visibilité s'ajoute un attrait spéculatif lié à la structure opéable du capital.

NOTRE CONSEIL
ACHETER

Achat avec un objectif de cours de 42 euros (code : LAT ; Comp. B).

--
mareva

MDR...

par BouBou, samedi 01 octobre 2005, 12:18 (il y a 7101 jours) @ mareva

» LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6148 - 01/10/2005- PAGE 6
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» Depuis deux ans, nous conseillons de rester à l'écart du titre, que nous
» jugions beaucoup trop cher. L'action a grimpé de 37 % depuis le mois de
» janvier, pour s'établir à 117 euros. Le groupe de spiritueux fait par
» ailleurs l'objet depuis le vendredi 30 septembre au matin d'une offre
» publique d'achat par la société CL Financial au prix de 131 euros par
» action (code : BVD ; Comp. C.)

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silicomp stp

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 09:19 (il y a 7101 jours) @ dip

je ne le vois pas !!!!!!!!
mal dormi cette nuit
je déjeune et je reviens

--
mareva

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fallait chercher à GROUPE !!!

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 09:22 (il y a 7101 jours) @ mareva

SERVICES INFORMATIQUES
GROUPE SILICOMP
Redressement confirmé.
Delphine Deshayes


Si certains en doutaient encore, le redressement de Groupe Silicomp ne fait désormais plus aucun doute au regard des comptes semestriels. Cette société de services informatiques est spécialisée dans l'intégration de réseaux télécoms et l'informatique embarquée. Elle a par exemple mis au point, pour une société de bus singapourienne, un système de suivi en temps réel de ses véhicules. Au terme du premier semestre 2005, le chiffre d'affaires a crû de 14,1 %, pour s'établir à 49 millions d'euros. La France demeure le principal catalyseur de croissance du groupe alors que les activités en Asie et en Suisse, qui représentent 20 % des recettes, ont légèrement ralenti. L'activité de réseaux (20 % du chiffre d'affaires) a été particulièrement porteuse (+ 42 %).

La montée en puissance de la rentabilité est conforme aux ambitions du groupe. La marge d'exploitation est ainsi passée de 1,7 % à 5 % entre le premier et le deuxième trimestre. Jean-Michel Gliner, le président de Groupe Silicomp, a donc confirmé son objectif d'atteindre « une marge d'exploitation comprise entre 5 et 7 % en 2005 ». En prenant en compte le bas de la fourchette de cette estimation, nous visons un bénéfice net de 2,95 millions d'euros, capitalisé en Bourse 18 fois.

La société conserve un bilan sain, les dettes nettes ne représentant que 40 % des fonds propres. Jean-Michel Gliner se dit prêt à poursuivre des opérations de croissance externe. En juillet dernier, Groupe Silicomp a déjà mis la main sur le centre de tests de certification de cartes à puce et de terminaux de paiements Fime (3 millions d'euros de chiffre d'affaires). Le titre recèle par ailleurs un intérêt spéculatif. Le président, lié par un pacte d'actionnaire aux autres fondateurs du groupe, n'exclut pas un adossement à terme à une plus grande société « si le projet industriel avait un sens ».

Nous maintenons notre conseil d'achat sur la valeur, dont le redressement se confirme. Le multiple de capitalisation des bénéfices tombe à 15,9 fois en 2006. Par ailleurs, la valeur d'entreprise (capitalisation boursière + dettes financières nettes) ne représente que 8,7 fois notre estimation de résultat d'exploitation cette année, contre une moyenne de 10,5 fois pour le secteur. Notre objectif de cours est de 15 euros.

Code GRS - Comp. C - Continu

Cours au 29/09 12,49 €

+Bas +Haut sur 1 an 6,87 €/13,6 €

CA 2004 88 M€

Capitalisation boursière 56 M€

BNPA 2004/05/06 0,16/0,66/0,78 €

PER 2004/05/06 74,17/18,85/15,89 fois

Dividende net 2004/05 Nul/0,13 €

Rendement net 2004/05 nul/1,04 %

Moyenne transactions/jour 6.000 titres

Activité Services informatiques

Objectif de cours à 18 mois 15 €

Risque élevé. Note de risque : 4

VE courante /
CA 2003 PER
2005 Rendement
2005 Variation en %
sur la semaine Variation
en 12 mois
Aubay 1,09 26,72 1,19 +8,8 % +70,3 %
Groupe Silicomp 0,70 18,85 1,04 -4,8 % +79,7 %
Neurones 0,95 23,05 nul +7,3 % +40,4 %
SQLI 1,07 26,83 nul +3,7 % +94,5 %
Sword Group 2,28 17,44 1,43 -1 % +36,1 %
Sylis 0,48 17,50 nul 0 % -0,8 %

NOTRE CONSEIL
ACHAT

--
mareva

Bonjour et merci Mareva. Un point sur GRSBS.

par PBourdon @, Levallois, samedi 01 octobre 2005, 10:24 (il y a 7101 jours) @ mareva

Groupe Silicomp est une de mes valeurs, par le biais des BS qui me semblent un bon support pour jouer le redressement du groupe. L'effet de levier sur le BS n'est pas énorme : Pour un cours de l'action de 12,55€, le BS est à 0,75€; il faut 10 BS pour une action à 6€, jusqu'au 29/12/2007. J'attendais une baisse un peu plus forte pour reconstituer toute ma ligne après une vente partielle à plus de 0,80€, mais si les journaux font de la pub >>>>>
Pierre

LTAN of course...

par BouBou, samedi 01 octobre 2005, 12:19 (il y a 7101 jours) @ mareva

Et gros :schmack: !

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LTAN of course...

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 15:07 (il y a 7100 jours) @ BouBou

LE JOURNAL DES FINANCES - N° 6148 - 01/10/2005- PAGE 14
Valeurs francaises

TEXTILE-HABILLEMENT

LE TANNEUR & CIE
Une stratégie très offensive.
Chorére Ainejian


A première vue, les comptes du premier semestre du maroquinier ne sont pas très satisfaisants. Au cours du premier semestre, le résultat net est ressorti en pertes de 190.000 euros, contre 103.000 euros un an auparavant.

Mais compte tenu des nombreux investissements réalisés sur la période, les performances restent correctes. Le budget publicitaire a progressé de 32 % tandis que l'ouverture de plusieurs boutiques sous le régime de l'affiliation-commission (la gestion des stocks est assurée par le groupe tandis que l'affilié conserve 47 % du chiffre d'affaires engrangé par son magasin) a créé des dépenses supplémentaires.

L'application des normes comptables IFRS a également eu un impact négatif. Selon l'ancienne comptabilisation, le profit net aurait atteint 170.000 euros, contre 33.000 euros au 30 juin 2004.

Les capitaux propres ont été ramenés de 8,27 millions à 6,58 millions d'euros, principalement en raison du passage de provisions pour indemnités de retraite (IFRS) et l'endettement net a été porté à 8 millions d'euros car la société a contracté une nouvelle ligne de crédit pour se donner les moyens de son développement.

La direction souhaite notamment détenir une vitrine soit sur l'avenue des Champs-Elysées, soit dans la rue du Faubourg-Saint-Honoré. Cet investissement pourrait avoisiner 3 à 4 millions d'euros.

Par ailleurs, la société cherche toujours un acquéreur pour sa marque de sacs Upla. S'il est difficile d'estimer la valeur de la marque, la plus-value substantielle pourrait être d'au moins 550.000 euros. La direction a valorisé la seule boutique de 270 mètres carrés basée à Paris et dédiée à l'enseigne à environ 1 million d'euros, tandis qu'elle est inscrite dans les comptes pour 450.000 euros. La direction n'a toutefois pas encore trouvé d'acquéreur pour cette activité.

Cette année, le résultat net devrait rester quasi stable par rapport à 2004, année au cours de laquelle il a atteint 1,19 million d'euros.

Notre prévision de bénéfice est déjà capitalisée généreusement 18 fois en Bourse. Mais ce multiple tombe à 13 fois en 2006 puis à 10 fois en 2007. De même, la valeur d'entreprise (capitalisation boursière + endettement net) ne représente que 50 % du chiffre d'affaires attendu pour le présent exercice, ce qui est inférieur aux tendances du secteur, plus proche de 70 %.

Les investissements réalisés cette année porteront leurs fruits dès l'an prochain et surtout en 2007. A cet horizon, la direction vise un résultat d'exploitation de 7 %, contre 3 % en 2004. Cette progression sera favorisée par le transfert d'une partie de la production du Maghreb vers l'Inde, où la qualité du cuir est équivalente, voire meilleure, pour des coûts inférieurs de 30 %, ainsi qu'en Chine. De même, les boutiques ouvertes en affiliation commenceront à contribuer au profit opérationnel d'ici deux à trois ans.

L'activité de fabrication pour le compte des maisons de luxe, et notamment Louis Vuitton (Louis Vuitton Malletier détient 27,4 % du capital de Le Tanneur), devrait continuer à contribuer positivement aux profits et permettre de financer une partie des investissements futurs.

Nous conseillons le titre à l'achat pour jouer le rebond des résultats l'an prochain, et surtout en 2007. Notre objectif de cours est de 20 euros.

Code LTAN - Comp. C - Fixing

Cours au 29/09 15,1 €

+Bas +Haut sur 1 an 7,01 €/17,25 €

CA 2004 43 M€

Capitalisation boursière 21 M€

BNPA 2004/05/06 0,86/0,83/1,16 €

PER 2004/05/06 17,38/17,98/12,92 fois

Dividende net 2004/05 0,10/0,10 €

Rendement net 2004/05 0,66 %/0,66 %

Moyenne transactions/jour 8.000 titres

Activité Maroquinerie

Objectif de cours à 18 mois 20 €

Risque élevé. Note de risque : 4

VE courante /
CA 2003 PER
2005 Rendement
2005 Variation en %
sur la semaine Variation
en 12 mois
Camaieu 1,59 13,87 1,57 +1,5 % +51,5 %
Clayeux 0,53 15,09 nul +11 % +24,9 %
Du Pareil au Même 0,53 13,98 4,37 +1,6 % +40,5 %
Etam Devel. 0,50 30,34 nul +4,7 % +111 %
Le Tanneur et Cie 0,51 17,98 0,66 +15,3 % +118,8 %
Orchestra-Kazibao 0,73 11,79 nul +0,1 % +24,1 %

NOTRE CONSEIL
ACHAT SPECULATIF

LTAN597

--
mareva

Merci Mareva !

par BouBou, samedi 01 octobre 2005, 15:14 (il y a 7100 jours) @ mareva

:schmack: et bon WE ! Doucement sur la vodka par contre ;-)

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tu parles des actions

par mareva @, Barjac, samedi 01 octobre 2005, 15:22 (il y a 7100 jours) @ BouBou

ou des bouteilles >>>> :-P

--
mareva

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