Résultats du 1er semestre 2005

LE TANNEUR ET COMPAGNIE : Résultats du 1er semestre 2005
(27/09/2005 18:00:00)

Fort d'une croissance de son activité de plus de 7 % au 1er semestre 2005, Le Tanneur & Cie poursuit les actions destinées à l'amélioration de sa profitabilité. Hors éléments exceptionnels, le résultat net s'améliore de 0,16 ME sur le semestre.

La progression du chiffre d'affaires de chacune des 3 activités au cours de la première moitié de l'exercice conforte la stratégie du Groupe qui consiste à devenir à terme un pur opérateur marketing et distributeur pour ses propres marques tout en pérennisant l'activité de fabrication au service des grands noms du Luxe.

Pour répondre à cette ambition et fort des marges dégagées par la croissance réalisée, Le Tanneur & Cie a concrétisé les actions suivantes :

- Renforcement des investissements publicitaires sur la marque Le Tanneur, gages de croissance future de l'activité à fort potentiel de la mode féminine.

- Mise en place de moyens commerciaux supplémentaires pour réussir le développement du réseau de magasins "affiliés ". A ce jour, 5 sont opérationnels et 2 en phase d'ouverture (Guadeloupe en pure franchise et Nice) accréditant l'attractivité de l'enseigne et confortant les objectifs quantitatifs 2005.

- Audit de la formule de distribution au détail débouchant sur un plan d'actions mis en œuvre dès le second semestre.

- Restructuration de l'activité Upla pour faciliter la cession de la marque et du magasin dédié de la rue Saint-Benoît à Paris.

- Négociation d'une nouvelle ligne de crédit à moyen terme auprès d'un nouveau pool bancaire. Ce pool a vivement souhaité accompagner le Groupe dans sa volonté de croissance qualitative. A cet effet, une ligne de 7 ME (dont 2,5 ME destinés au réaménagement de la dette existante) est à disposition de la Société pendant sept ans pour lui permettre de saisir les opportunités de croissance interne et externe.

Du fait de ces investissements, gages de profits futurs, le résultat net consolidé semestriel, présenté désormais selon les normes IFRS, ressort en quasi stabilité.

Millions d’euros 2005 2004 Variation
Chiffre d’affaires 23,3 21,8 +7,10%
Valeur ajoutée 8,65 8,24 +5,00%
EBE 0,38 0,51
Résultat opérationnel courant -0,05 -0,03
Autres produits et charges opérationnels (ex except.) -0,01 0,24
Résultat opérationnel -0,06 0,21
Résultat financier -0,14 -0,3
Résultat net total -0,19 -0,12
Résultat net part groupe -0,19 -0,1
Résultat net part du groupe hors exceptionnel -0,18 -0,34 +0,16

- La valeur ajoutée, pénalisée par l'augmentation des charges liées aux points évoqués ci-dessus, a néanmoins augmenté de 5% grâce notamment à l'amélioration des taux de marge des activités marques propres.

- Les frais de personnel sont restés stables en pourcentage du CA malgré la mise en place d'un nouveau système d'intéressement motivant, la fin des aides Aubry et la nécessaire revalorisation salariale.

- Le résultat opérationnel courant reste stable.

- Les autres Produits et Charges Opérationnels (ex résultat exceptionnel) ne recèlent aucune plus-value de cession contrairement à 2004 où elles représentaient 0,24 ME.

- Le résultat financier est en sensible amélioration avec un coût de l'endettement financier stable et des gains de change réalisés sur les achats de sous-traitance en dollars.

- Le résultat net part du groupe, en légère baisse de 0,09 ME par rapport au 1er semestre 2004, traduit néanmoins, hors éléments exceptionnels correspondant aux plus-values enregistrées en 2004 sur les cessions de magasins, une amélioration de 0,16 ME (-0,18 ME contre -0,34 ME).

La trésorerie a bénéficié de la vente d'une grande partie des titres auto détenus qui a dégagé une plus-value de 0,4 ME. Toutefois, en normes IFRS, cette plus-value n'impacte plus le compte de résultat, le produit de la vente venant directement améliorer les capitaux propres qui s'élèvent au 30/06/2005 à 7,0 ME contre 6,6 ME au 31 décembre 2004.

Perspectives 2005

Compte tenu de la forte saisonnalité des activités Détail et du climat erratique de la consommation nationale, le Groupe respecte sa politique de prudence habituelle et précisera ses prévisions de résultats lors de la publication du chiffre d'affaires 2005 en janvier prochain.

Prochain communiqué : CA 3ème trimestre 2005 le 21 octobre 2005

Le Tanneur & Cie, la " value-brand " de la maroquinerie

Contact Actionnaires Le Tanneur & Compagnie :

François Belot 01 44 72 40 00

Communication financière : Décryptage 08 71 57 44 46

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mareva

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» quantitatifs 2005.
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» consolidé semestriel, présenté désormais selon les normes IFRS, ressort en
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» Millions d’euros 2005 2004 Variation
» Chiffre d’affaires 23,3 21,8 +7,10%
» Valeur ajoutée 8,65 8,24 +5,00%
» EBE 0,38 0,51
» Résultat opérationnel courant -0,05 -0,03
» Autres produits et charges opérationnels (ex except.) -0,01 0,24
» Résultat opérationnel -0,06 0,21
» Résultat financier -0,14 -0,3
» Résultat net total -0,19 -0,12
» Résultat net part groupe -0,19 -0,1
» Résultat net part du groupe hors exceptionnel -0,18 -0,34 +0,16
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» - La valeur ajoutée, pénalisée par l'augmentation des charges liées aux
» points évoqués ci-dessus, a néanmoins augmenté de 5% grâce notamment à
» l'amélioration des taux de marge des activités marques propres.
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» la mise en place d'un nouveau système d'intéressement motivant, la fin des
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» - Le résultat net part du groupe, en légère baisse de 0,09 ME par rapport
» au 1er semestre 2004, traduit néanmoins, hors éléments exceptionnels
» correspondant aux plus-values enregistrées en 2004 sur les cessions de
» magasins, une amélioration de 0,16 ME (-0,18 ME contre -0,34 ME).
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» détenus qui a dégagé une plus-value de 0,4 ME. Toutefois, en normes IFRS,
» cette plus-value n'impacte plus le compte de résultat, le produit de la
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» 30/06/2005 à 7,0 ME contre 6,6 ME au 31 décembre 2004.
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» erratique de la consommation nationale, le Groupe respecte sa politique de
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"valeur" beaucoup trop cher et je pense que sur ce secteur le luxe même à des prix beaucoup plus élevés remporte une très grosse partie du marché.

ECART

Je serai demain à la réunion SFAF. J en profiterai pour te répondre JF

j en ai depuis peu et c est un vrai yoyo cette valeur.

» Je serai demain à la réunion SFAF. J en profiterai pour te répondre JF
»

à la réunion SFAF

On a vu enfin un discours un peu moins prudent et une image d une entreprise qui dispose de tous les atouts pour decoller très vite.

Compte rendu ce soir mais voilà mon impression generale.

j ai du mal a la trouver bon marche.
» à la réunion SFAF
»
» On a vu enfin un discours un peu moins prudent et une image d une
» entreprise qui dispose de tous les atouts pour decoller très vite.
»
» Compte rendu ce soir mais voilà mon impression generale.

mais au 2e fix. Je voulais reprendre des liquidités, les résultats sont tièdes, la recovery déjà pas mal avancée et je pense que les journaleux vont être au mieux à conserver. Prise de mes 5 % de mes PV à 15.5 €...

ce matin

--
mareva

Investir.fr le 28/09/2005 16h01
LE TANNEUR & CIE : Visibilité réduite

Vente partielle

Comme prévu, les dépenses exceptionnelles ont pesé sur les comptes semestriels de Le Tanneur. Les pertes du groupe se sont creusées au cours de la première partie de l'exercice. La société ne fait pas de prévisions pour la deuxième partie de l'exercice.

Pas de miracle pour Le Tanneur. En juillet dernier, le groupe de maroquinerie avait prévenu qu'en dépit de la hausse de l'activité, sa rentabilité serait affectée cette année par plusieurs éléments exceptionnels, tels que des investissements publicitaires, le développement du réseau affilié, un audit destiné à améliorer la formule de la distribution au détail et la mise en place d'un nouveau financement à moyen terme. Les comptes semestriels du groupe portent effectivement les traces de ces charges.

Pour un chiffre d'affaires de 23,3 millions d'euros, en hausse de 7,1%, le résultat opérationnel courant est négatif de 0,05 million d'euros, contre -0,03 million un an auparavant. Au final, le groupe accuse une perte nette de 0,19 million d'euros contre un déficit de 0,1 million un an auparavant. Seul point un peu encourageant, hors plus-values dégagées en 2004 sur les cessions de magasins, la perte nette se serait réduite de 0,16 million d'euros, à 0,18 million.

Au-delà de ce premier semestre morose, c'est l'avenir qui pose également question chez Le Tanneur. Les mesures destinées à relancer l'activité, et mises en place au premier semestre, ne semblent pas porter leurs fruits dans l'immédiat. Le groupe prévient en effet que " compte tenu de la forte saisonnalité des activités détail et du climat erratique de la consommation nationale ", il préfère ne pas communiquer de perspectives. Les prévisions de résultats ne seront publiés que lors de la publication du chiffre d'affaires 2005 en janvier prochain. Mais, à cette date, pourra-t-on encore parler de prévisions >

On pensait le redressement de Le Tanneur bien engagé en début d'année. L'avenir s'assombrit, alors que la rentabilité sera affectée en 2005 par les dépenses destinées à soutenir l'activité et que le groupe reste prudent pour l'avenir. On procédera à de nouveaux dégagements.

Christine Cousseau

--
jean-marie

Il y a vraiment deux façons de voir les choses.

Mais, il est certain que pour les voir complètement, il vaut mieux arriver à l'heure...

J'étais à la réunion SFAF. La représentante d'Investir, Cécile Le Coze, qui n'est pas celle qui a écrit l'article (cherchez l'erreur) est arrivée à 10h30 pour une réunion qui commençait à 9h30 et s'est terminée à 11h15 !

Connaissant le côté versatile de ladite journaliste, ce n'est plus la colère qui devrait pourtant m'animer, mais au contraire le rire. Le rire de voir comment des journalistes peuvent se lancer dans de grandes analyses avec si peu d'informations.

Car, ce qui est important pour les investisseurs de long terme, comme par exemple SPGP, est que l'objectif de REX en 2007 reste fixé à 7 % soit, avec la probable hausse du CA, un niveau de 4 M€ environ.

Même avec une capitalisation de 10-12 fois le REX, cela nous amènerait à 40-48 M€, soit plus qu'un doublement des cours.

Si l'on considère que le marché anticipera d'environ 9 mois, comme traditionellement en Bourse, cela donnerait un cours de 30-35 € entre mi et fin 2007. Performance plus que correcte... de 50 % par an !

Alors, quand je vois avec quelle facilité le cours a rattrapé en trois jours plus de la moitié d'une baisse de deux mois, oui, je le redis, l'avis d'Investir.fr me fait rire !...

L'article ci-dessus est signé de Christine Cousseau sur le site d'Investir. Elle l'a probablement fait à partir de la lecture des résultats. On aura peut-être un autre article signé Cécile Le Coze dans l'hebdo qui pourra dire le contraire de ce qui vient d'être dit par Christine Cousseau. Cela permettra à Investir, dans 6 mois et dans tous les cas de figure, de claironner: "on vous l'avait bien dit".

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jean-marie

» L'article ci-dessus est signé de Christine Cousseau sur le site d'Investir.
» Elle l'a probablement fait à partir de la lecture des résultats. On aura
» peut-être un autre article signé Cécile Le Coze dans l'hebdo qui pourra
» dire le contraire de ce qui vient d'être dit par Christine Cousseau. Cela
» permettra à Investir, dans 6 mois et dans tous les cas de figure, de
» claironner: "on vous l'avait bien dit".

Dans l'article d'Investir hebdo, le conseil est "CONSERVER".

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jean-marie