VET, ça devient exagéré pour moi !

par labadie , Chaloupe St-Leu, La Réunion, lundi 26 septembre 2005, 15:38 (il y a 6981 jours)

Bonjour, je viens de prendre une grosse louche de VET (31,95 prix moyen) pour 15% de mon portefeuille.

VET capitalise maintenant l'équivalent des capitaux propres avec un endettement très modéré(l'actif étant surtout formé de stocks valorisés au prix d'achat, donc sous-évalué).
Le C.A du 1er semestre a augmenté de 3% (malgré la baisse par unité de surface).
L'année dernière, VET avait chuté aussi fortement à la même période à la suite de profit warnings sur le C.A, mais le marché avait ensuite réagi fortement à la hausse à la suite de la publication du C.A du S1 (début octobre).
La baisse actuelle me semble à la fois excessive et trop rapide, donc opportunité pour se positionner si c'est moins mauvais que prévu le 5/10, tout en ayant un risque faible vu que les capitaux propres couvrent à peu près la capi.

Le niveau de marge d'exploitation de VET est structurellement très élevé pour le secteur(REX à 23,4 M€ pour des charges d'exploitation de 92,8M€), grâce à l'approvisionnement en zone Asie et à la parité €/$ favorable.
Cette particularité rend VET moins sensible à une baisse du C.A (on l'a déjà vu en 2004 où le RN n'a pas souffert de la baisse du C.A par unité de surface.)

--