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01-04-2005 - 08h08
Achat, Objectif 85 euros
VERS DE NOUVEAUX SOMMETS
LaCie publie un résultat net de 12,3 millions d'euros, contre 4,7 millions un an plus tôt. Toutes les prévisions de résultat sont chamboulées et méritent d'être revues en hausse.

Les résultats semestriels de LaCie sont époustouflants. Le spécialiste des graveurs et autres clés USB est parvenu à améliorer sa marge nette de 4 point au cours des six premiers mois clos fin décembre, à 8,8%. Cette performance impressionnante, couplée à une nette hausse du chiffre d'affaires a conduit LaCie à publier un bénéfice net de 12,3 millions d'euros, contre 4,7 millions d'euros. Cette performance est nettement supérieure à nos prévisions et à celles des quelques analystes qui suivent la valeur. Elle est à relier avec un résultat d'exploitation de 16 millions d'euros, multiplié par plus de 3. Par ailleurs, le résultat financier se monte à 2,2 millions d'euros, contre 1 million, en raison de la très bonne situation financière de la société.

Comme à son habitude depuis deux ans, LaCie se montre prudent sur ses objectifs. Le groupe vise une hausse de 20% de ses ventes et une marge nette maintenue au-delà de 5%. Pour notre part, nous tablons sur un chiffre d'affaires de 276 millions d'euros (+30%) et un résultat net de 23,5 millions d'euros (8,5% de marge nette). Une prévision capitalisée moins de 10 fois par le cours actuel de 66,85 euros.

Les résultats du jour sont excellents. Après nos prises de bénéfices à près de 62 euros, nous repassons à l'achat sur la valeur avec un nouvel objectif de 85 euros.

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mareva