Investir.fr le 16/01/2006 16h56
LACROIX INDUSTRIES : Désormais plus offensif
Achat, objectif 80 euros

L'essentiel de ses restructurations achevé, Lacroix entame 2006 sur un mode plus offensif. En l'absence de dettes, le groupe se dit prêt à réaliser des acquisitions et vise l'international.

Après avoir réalisé une augmentation de capital et procédé à une réorganisation de ses trois activités, Lacroix Industries a entamé en octobre dernier l'exercice 2005-2006 sur un mode offensif. L'essentiel des restructurations est achevé, nous a confié son président Yves Krotoff, et le groupe est prêt à réaliser des acquisitions. D'autant plus que la société n'est pas endettée, avec un gearing pratiquement nul de 0,28%. Dans cette optique, l'augmentation de capital réalisée au second semestre de l'exercice clos en septembre dernier " n'avait pas pour but de désendetter l'entreprise, mais de lui permettre d'appuyer sur l'accélérateur ", nous a déclaré Yves Krotoff.

Les restructurations et l'augmentation de capital ayant pesé sur la performance du groupe et sur son parcours en Bourse, Lacroix pourrait reprendre le chemin de la hausse dans les prochains mois. Pour 2005-2006, nous tablons prudemment sur un chiffre d'affaires de 195 millions d'euros (+6%), un retour du résultat d'exploitation au niveau de l'exercice 2003-2004, à 12,2 millions, et un résultat net de 8 millions d'euros.

En Bourse, le pire pourrait être passé. En recul de 19% depuis ses plus hauts du début 2005, le titre semble avoir quitté ses plus bas de la fin 2005. En hausse de 3% depuis la publication de ses résultats annuels, il s'échange 69 euros, soit 10,8 fois nos perspectives de résultats de l'exercice en cours.

Le groupe a réalisé l'essentiel de sa réorganisation, tout en enregistrant une croissance de son activité. On peut prendre position sur Lacroix pour mettre la valeur en fond de portefeuille, avec un objectif de cours de 80 euros.

Ambroise Ecorcheville